Outlook Stormy cho chứng khoán liên kết bảo hiểm

Outlook Stormy cho chứng khoán liên kết bảo hiểm Nước từ hồ chứa Addicks chảy vào các khu phố Houston sau cơn bão Harvey vào tháng 8 2017. Allstate dự kiến ​​thiệt hại về bảo hiểm hàng triệu đô la Mỹ cho tháng 8 do cơn bão. (Ảnh AP / David J. Phillip, Tập tin)

Thế giới đã chứng kiến ​​một loạt các sự kiện thảm khốc gây sốc trong 2017. Những cơn bão tàn phá và trận động đất cường độ 7.1 của Mexico chỉ là một số thảm họa để thu hút sự chú ý của tập thể chúng ta.

Bão, động đất và các sự kiện cực đoan khác không phải lúc nào cũng bất ngờ, đặc biệt là với sự giàu có của kiến ​​thức về hệ thống địa vật lý của Trái đất. Nhưng sự thành công nhanh chóng gần đây của chúng là đáng chú ý ngay cả đối với những người quan sát lâu năm về các sự kiện như vậy.

Những sự kiện gần đây có ý nghĩa gì đối với những thay đổi đáng kể đã diễn ra trong lĩnh vực bảo hiểm và tái bảo hiểm để đối phó với sự phơi bày của các chủ thể tư nhân và công chúng trước rủi ro thảm họa?

Một loạt các thảm họa mới nhất đại diện cho một thử nghiệm nghiêm trọng đối với những gì được gọi là chứng khoán liên kết bảo hiểm (ILS). Họ đã được thông qua bởi các công ty bảo hiểm, công ty tái bảo hiểm - công ty bảo hiểm của các công ty bảo hiểm - và các tổ chức công cộng để hạn chế rủi ro thiên tai và chuyển nó sang thị trường tài chính.

Hiệu suất của các chứng khoán này rất quan trọng vì chính phủ liên bang Hoa Kỳ đang trong quá trình tích hợp ILS vào các cơ chế tài trợ thảm họa khác ở Hoa Kỳ - cụ thể là Chương trình bảo hiểm lũ lụt quốc gia.

Bão Andrew và hậu quả của nó

ILS, một sự đổi mới tài chính tương đối gần đây có nguồn gốc từ giữa các 1990, phần lớn là phản ứng của các công ty bảo hiểm, công ty tái bảo hiểm và những người khác phải chịu tác động ngày càng tốn kém của sự kiện thảm họa.

Về mặt hiệu quả, ILS là một cách để bảo đảm rủi ro thiên tai hoặc chuyển sự phơi nhiễm của các công ty này - và, gần đây hơn, các chính phủ - có khả năng họ có thể phải trả các yêu cầu bồi thường sau trận bão, động đất hoặc sự kiện cực đoan khác.

ILS, và trái phiếu thảm họa biến thể nổi tiếng nhất của họ (trái phiếu mèo), hoạt động như một chính sách bảo hiểm cho những người tìm cách giảm một số rủi ro thiên tai và là phương tiện đầu tư cho những người tìm cách chấp nhận và tiếp cận với rủi ro đó bằng cách mua vào trái phiếu.

Việc chứng khoán hóa các cơn bão bắt đầu sau hậu quả của cơn bão Andrew của 1992 và chi phí khổng lồ của nó cho tiểu bang Florida.

Outlook Stormy cho chứng khoán liên kết bảo hiểm Hàng loạt ngôi nhà bị phá hủy sau khi cơn bão Andrew tấn công Florida ở 1992. (Ảnh AP / Đánh dấu Foley, Tệp)

Sau những thiệt hại thảm khốc và sự phá sản của chín công ty bảo hiểm, kiến ​​trúc tài chính mới bắt đầu xuất hiện để tạo điều kiện cho những nguồn vốn mới, lớn hơn được đưa vào lĩnh vực bảo hiểm và tái bảo hiểm.

Điều này bao gồm việc thành lập các công ty tái bảo hiểm mới ở thiên đường thuế của Bermuda, một cuộc cách mạng trong việc sử dụng phân tích thống kê để mô hình hóa tốt hơn về thảm họa, cũng như tạo ra các công ty bảo hiểm công cộng do nhà nước bảo trợ.

Những thực thể công này đóng một vai trò quan trọng trong sự hội nhập ngày càng tăng của thị trường bảo hiểm và tài chính.

Họ tạo ra tài sản cơ bản thông qua việc cung cấp chính sách bảo hiểm cho những khách hàng và chủ sở hữu tài sản mà các công ty bảo hiểm tư nhân không muốn bảo hiểm và sau đó, thông qua ILS và trái phiếu mèo, họ chuyển rủi ro đó sang thị trường tài chính.

Bão lớn hơn, bể lớn hơn

ILS và trái phiếu mèo hoạt động dựa trên logic dựa trên thị trường đơn giản này: Bằng cách cung cấp cho các công ty bảo hiểm và những người khác đang tìm cách giảm rủi ro thiên tai với các nguồn vốn lớn hơn và đa dạng hơn, họ sẽ được trang bị tốt hơn để xử lý các sự kiện cực đoan khi chúng xảy ra.

Những người ủng hộ chứng khoán hóa cơn bão cũng lập luận rằng bằng cách tăng cạnh tranh giữa các công ty tái bảo hiểm truyền thống và các nhà đầu tư mới tìm cách tiếp cận thị trường, chủ nhà và công chúng gặt hái nhiều lợi ích hơn bằng cách trả ít hơn cho các chính sách bảo hiểm của họ và hưởng một lĩnh vực bảo hiểm an toàn và bảo đảm .

Các cơ chế tài chính mới này cũng có khả năng mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư, cung cấp một nguồn đa dạng hóa mới cho danh mục đầu tư của họ và một lợi suất hấp dẫn, đặc biệt quan trọng trong kỷ nguyên lãi suất thấp của thập kỷ qua.

Vì tất cả những lý do này, đã có sự tăng trưởng đáng kể của ILS như là một nguồn của cả bảo hiểm và đầu tư.

Nhưng những câu hỏi lớn hơn vẫn chưa được trả lời, quan trọng nhất là cách chúng sẽ thực hiện để đối phó với cơn bão và động đất mới nhất.

Từ góc độ chính trị, logic của ILS dựa trên thị trường và sự tích hợp ngày càng tăng của bảo hiểm và tài chính vẫn chưa được đánh giá cao và được phê phán.

Khủng hoảng và cơ hội

Khai thác thị trường tài chính để bù đắp rủi ro thiên tai và phơi nhiễm cho các công ty bảo hiểm có thể dẫn đến kết quả không lường trước hoặc không lường trước được.

Có rất nhiều không chắc chắn về những gì ảnh hưởng đến cơn bão Harvey, Irma, Maria, cũng như các trận động đất ở Mexico, sẽ có trên ILS và trái phiếu mèo.

Các cơ quan quản lý được thành lập sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008 đã cảnh báo rằng chứng khoán liên kết bảo hiểm có sự tương đồng đáng chú ý với chứng khoán được thế chấp (MBS), công cụ tài chính được thiết kế để chuyển rủi ro thế chấp dưới chuẩn sang thị trường tài chính. cuộc khủng hoảng.

Thay vì giảm rủi ro thiên tai, ILS và trái phiếu mèo thực sự có thể khuếch đại nó bằng cách lan truyền phơi nhiễm và tác động xa hơn những tác động ngay lập tức của thảm họa.

Mặc dù quy mô của thị trường ILS và số lượng trái phiếu đang lưu hành vẫn còn nhỏ so với chứng khoán được thế chấp trước 2008, các nhà quản lý lo ngại rằng các nhà đầu tư có thể gặp rủi ro mà họ không hiểu đầy đủ. Đó là một tình huống cực kỳ gần với tình huống kết thúc cuộc khủng hoảng 2008.

Với chứng khoán được thế chấp, các khoản thế chấp chính phụ có rủi ro. Với ILS, đó là sự phơi bày của các công ty bảo hiểm và những người khác về khả năng thảm họa có thể tấn công một khu vực cụ thể trong một khoảng thời gian cụ thể.

Một loạt các cơn bão và động đất mới nhất đại diện cho một thử nghiệm nghiêm trọng đối với chứng khoán liên kết bảo hiểm. Cách họ thực hiện sẽ có những hậu quả quan trọng đối với việc quản lý rủi ro thiên tai trong tương lai, đặc biệt là trong thời đại biến đổi khí hậu và sự phát triển ngày càng tăng của các khu vực dễ bị thiên tai.Conversation

Giới thiệu về Tác giả

Korey Pasch, ứng cử viên tiến sĩ về khoa học chính trị và quan hệ quốc tế, Đại học Nữ hoàng, Ontario

Bài viết này được tái bản từ Conversation theo giấy phép Creative Commons. Đọc ban đầu bài viết.

Sách liên quan

Cuộc sống sau carbon: Sự chuyển đổi toàn cầu tiếp theo của các thành phố

by Peter Plastrik, John Cleveland
1610918495Tương lai của các thành phố của chúng ta không giống như trước đây. Mô hình thành phố hiện đại đã nắm giữ trên toàn cầu trong thế kỷ XX đã vượt qua sự hữu ích của nó. Nó không thể giải quyết các vấn đề mà nó đã giúp tạo ra đặc biệt là sự nóng lên toàn cầu. May mắn thay, một mô hình mới cho phát triển đô thị đang nổi lên ở các thành phố để tích cực giải quyết thực tế của biến đổi khí hậu. Nó biến đổi cách các thành phố thiết kế và sử dụng không gian vật lý, tạo ra sự giàu có về kinh tế, tiêu thụ và xử lý tài nguyên, khai thác và duy trì hệ sinh thái tự nhiên và chuẩn bị cho tương lai. Có sẵn trên Amazon

Sự tuyệt chủng thứ sáu: Một lịch sử không tự nhiên

của Elizabeth Kolbert
1250062187Trong nửa tỷ năm qua, đã có Năm sự tuyệt chủng hàng loạt, khi sự đa dạng của sự sống trên trái đất đột ngột và ký hợp đồng đột ngột. Các nhà khoa học trên thế giới hiện đang theo dõi sự tuyệt chủng thứ sáu, được dự đoán là sự kiện tuyệt chủng tàn khốc nhất kể từ khi tác động của tiểu hành tinh quét sạch khủng long. Lần này, thảm họa là chúng ta. Trong văn xuôi đó là ngay lập tức, giải trí, và thông tin sâu sắc, New Yorker nhà văn Elizabeth Kolbert cho chúng ta biết lý do tại sao và làm thế nào con người đã thay đổi cuộc sống trên hành tinh theo cách mà không có loài nào có trước đây. Nghiên cứu đan xen trong nửa tá môn học, mô tả về các loài hấp dẫn đã bị mất và lịch sử tuyệt chủng như một khái niệm, Kolbert cung cấp một tài khoản cảm động và toàn diện về những vụ mất tích xảy ra trước mắt chúng ta. Bà cho thấy sự tuyệt chủng thứ sáu có khả năng là di sản lâu dài nhất của loài người, buộc chúng ta phải suy nghĩ lại về câu hỏi cơ bản về ý nghĩa của con người. Có sẵn trên Amazon

Cuộc chiến khí hậu: Cuộc chiến sinh tồn khi thế giới quá nóng

bởi Gwynne Dyer
1851687181Sóng của người tị nạn khí hậu. Hàng chục quốc gia thất bại. Chiến tranh toàn diện. Từ một trong những nhà phân tích địa chính trị vĩ đại của thế giới đến một cái nhìn kinh hoàng về thực tế chiến lược của tương lai gần, khi biến đổi khí hậu thúc đẩy các cường quốc của thế giới hướng tới chính trị sinh tồn. Tiên tri và vô cảm, Chiến tranh khí hậu sẽ là một trong những cuốn sách quan trọng nhất trong những năm tới. Đọc nó và tìm hiểu những gì chúng ta đang hướng tới. Có sẵn trên Amazon

Từ Nhà xuất bản:
Mua hàng trên Amazon để giảm chi phí mang lại cho bạn InsideSelf.comelf.com, MightyNatural.com, ClimateImpactNews.com miễn phí và không có nhà quảng cáo theo dõi thói quen duyệt web của bạn. Ngay cả khi bạn nhấp vào một liên kết nhưng không mua các sản phẩm được chọn này, bất kỳ thứ gì khác bạn mua trong cùng một lượt truy cập trên Amazon đều trả cho chúng tôi một khoản hoa hồng nhỏ. Không có chi phí bổ sung cho bạn, vì vậy hãy đóng góp cho nỗ lực. Bạn cũng có thể sử dụng liên kết này sử dụng cho Amazon bất cứ lúc nào để bạn có thể giúp hỗ trợ những nỗ lực của chúng tôi.

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

theo dõi Nội bộ trên

facebook-iconbiểu tượng twitterbiểu tượng rss

Nhận tin mới nhất qua email

{Emailcloak = off}