Như huyền thoại bóng chày người Mỹ Yogi Berra từng được cho là đã châm biếm, đó là déjà vu một lần nữa. khủng hoảng là ở Hy Lạp, bây giơ là Thổ Nhĩ Kỳ. Một mùa hè châu Âu và một cuộc khủng hoảng kinh tế châu Âu khác.

Thật hấp dẫn khi nói rằng ở Châu Âu là tất cả hai tình huống có điểm chung. Dân số Hy Lạp chỉ hơn một chút so với 10; Thổ Nhĩ Kỳ là gần 80 triệu. Những rắc rối của Hy Lạp đã được kích hoạt bởi nợ chính phủ ngoài tầm kiểm soát; Tỷ lệ nợ trên GDP của chính phủ Thổ Nhĩ Kỳ khá thấp. Chính phủ Hy Lạp đã ở bên trái Đảng Công lý và Phát triển cầm quyền của Thổ Nhĩ Kỳ thuộc phe bảo thủ.

Nhưng sự tương đồng giữa các cuộc khủng hoảng của Hy Lạp và Thổ Nhĩ Kỳ sâu sắc hơn sự khác biệt.

Cả hai đã được đưa ra bởi nhiều thập kỷ kinh tế dân túy, không biết gì. Khi khủng hoảng xảy ra, cả hai nước đều có những nhà lãnh đạo ngay lập tức làm mọi thứ tồi tệ hơn. Và trong cả hai trường hợp, thị trường vốn toàn cầu của thế giới đã chứng tỏ là một thẩm phán không thể tha thứ.

Kinh tế học voodoo của Erdogan

Thổ Nhĩ Kỳ rơi vào khủng hoảng không phải vì nợ chính phủ quá lớn - mặc dù nó đã được tăng khá nhanh và nợ của khu vực tư nhân là một vấn đề thực sự - nhưng vì lớn tài khoản hiện tại thâm hụt.

Thâm hụt tài khoản vãng lai - gần như chênh lệch giữa giá trị của những gì nó nhập khẩu và những gì nó xuất khẩu - đang hoạt động ở mức hơn US $ 60 tỷ với tỷ lệ hàng năm.

Điều này có nghĩa là Thổ Nhĩ Kỳ là một người vay ròng lớn từ phần còn lại của thế giới.

Tổng thống Recep Tayyip Erdogan đã đánh giá GDP thông qua tín dụng nước ngoài giá rẻ và lãi suất thực thấp. Nhưng không giống như những kẻ mạnh tinpot, những người lo lắng chủ yếu về việc nắm giữ quyền lực vào ngày mai, thị trường toàn cầu nhìn xa về tương lai.

Và năm nay thị trường quyết định rằng tương lai kinh tế của Thổ Nhĩ Kỳ trông khá ảm đạm.

Một lira giảm mạnh

Đồng tiền Thổ Nhĩ Kỳ, đồng lira, đã giảm hơn 40% so với đồng đô la Mỹ trong năm nay. Kể từ khi hơn một nửa số nợ nước ngoài của Thổ Nhĩ Kỳ (chính phủ cộng với tư nhân) được tính bằng ngoại tệ, đây là một vấn đề lớn.

Đó là ước tính rằng có hơn USUMX tỷ đô la nợ công ty Thổ Nhĩ Kỳ bằng đô la. Khi đồng lira giảm, nợ bằng ngoại tệ tăng lên, khiến cho việc phục vụ trở nên khó khăn, chứ đừng nói đến việc trả nợ.

Đồng thời, vòng xoáy lạm phát đặt ra gây thiệt hại lớn cho nền kinh tế trong nước. Người ta ước tính rằng tỷ lệ lạm phát hàng năm của Thổ Nhĩ Kỳ đang ở mức cao hơn 100%.

Erdogan không muốn lãi suất tăng - và anh ta đã bắt nạt ngân hàng trung ương làm điều đó muộn hơn và ít hơn ngân hàng có thể có. Anh ấy là vào kỷ lục như nói rằng lãi suất cao hơn tăng lạm phát, thay vì ngược lại, như mọi sinh viên kinh tế năm thứ nhất đều biết.

Đối với Erdogan, màu đen là màu trắng, đêm là ngày, lên là xuống.

Tổng thống Mỹ Donald Trump tuần trước tuyên bố rằng Nhôm Nhôm sẽ là 20% và thép 50%. Quan hệ của chúng tôi với Thổ Nhĩ Kỳ không tốt vào thời điểm này! Phản ứng của Er Eran đã được kêu gọi tẩy chay iPhone và ban hành biểu thuế trả đũa nhiều như 140% trên một loạt hàng hóa của Hoa Kỳ.

Erdogan đã đảm bảo đầu tư nước ngoài trị giá hàng tỷ đô la Mỹ từ Qatar, sau khi gặp Tiểu vương quốc Dubai Tamim Bin Hamad Bin Al Thani ở Ankara vào thứ Tư. Điều đó có thể ngăn chặn một số chảy máu bây giờ, nhưng điều này mang lại cho Qatar đòn bẩy rất lớn.

Chi phí thực sự của hỗ trợ này sẽ không được tính theo điểm cơ bản.

Toàn cầu truyền nhiễm?

Rủi ro lớn ở đây là các chủ sở hữu nước ngoài của tất cả các khoản nợ Thổ Nhĩ Kỳ bằng đô la này gặp rắc rối khi Thổ Nhĩ Kỳ đấu tranh để trả nợ hoặc vỡ nợ. Ngay cả Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cũng không dễ dàng biết tất cả những người có nợ này là ai, nhưng các ngân hàng ở Tây Ban Nha và Pháp dường như bị phơi bày đáng kể - đặc biệt là Tây Ban Nha.

Một cuộc chạy đua với đồng tiền Thổ Nhĩ Kỳ có thể biến thành thiệt hại cho bảng cân đối của các ngân hàng trên khắp châu Âu, gây ra một cuộc khủng hoảng nợ tiềm tàng ở các quốc gia như Tây Ban Nha.

Đó là một khoảng cách bây giờ. Nhưng nó hiện ra lờ mờ.

Tất cả điều này có thể sẽ kết thúc trong một số loại gói hỗ trợ của Quỹ Tiền tệ Quốc tế - nhưng điều đó sẽ đi kèm với các điều kiện. Những người thích sử dụng thuật ngữ Neoliberal trực tuyến sẽ đặt ra những điều kiện như khổ hạnh tàn bạo.

Những người khác sẽ xem xét các điều kiện chi phí để ổn định một nền kinh tế bị đẩy đến bờ vực bởi một megalomaniac mù chữ về tài chính.

Kinh tế trong một thế giới của sự sụp đổ dân chủ

Thổ Nhĩ Kỳ có thể là trung tâm của cuộc khủng hoảng du lịch, nhưng Erdogan chỉ là một trong những nhân vật khó chịu, vô ý. Mặc dù họ chiếm các vị trí khác nhau trên phổ tư tưởng, từ Ba Lan đến Hungary đến Mỹ Latinh, đã có sự sụp đổ dân chủ đáng kể trong những năm gần đây.

Những người mạnh mẽ này thực hiện bạo lực đối với các nguyên tắc của nền dân chủ tự do - thường theo nghĩa đen. Họ cũng gây thiệt hại cho nền kinh tế của họ và, do đó, người dân của họ.

Các tổ chức như Quỹ Tiền tệ Quốc tế có thể sẽ xử lý vấn đề ở Thổ Nhĩ Kỳ, mặc dù sẽ đơn giản hơn rất nhiều nếu Erdogan chỉ cho phép lãi suất tăng và giải quyết vấn đề trực tiếp.

Nhưng đáng buồn thay, chúng ta có thể mong đợi kinh tế học vô chủ và vô nghĩa hơn từ những người mạnh mẽ có chủ ý này. Đó là ý thức hệ dân túy truyền nhiễm nhiều hơn là truyền nhiễm tài chính nên làm chúng ta sợ hãi ngay bây giờ.

Giới thiệu về Tác giả

Richard Holden, Giáo sư Kinh tế và Uỷ viên Liên minh PLuS, UNSW

Bài viết này ban đầu được xuất bản vào Conversation. Đọc ban đầu bài viết.

Sách liên quan

at Thị trường InnerSelf và Amazon