Bản vị vàng không chính xác dẫn đến kỷ nguyên vàng. Athitat Shinagowin / EyeEm qua Getty Images 

Cụm từ “tiêu chuẩn vàng”, theo cách nói thông thường, là tiêu chuẩn tốt nhất hiện có - như trong thử nghiệm ngẫu nhiên mù đôi là tiêu chuẩn vàng để xác định hiệu quả của vắc xin.

Ý nghĩa của nó có thể xuất phát từ thế giới kinh tế học của tôi và đề cập đến những gì đã từng là trung tâm của hệ thống tiền tệ quốc tế, khi giá trị của hầu hết các loại tiền tệ chính, bao gồm cả đô la Mỹ, dựa trên giá vàng.

Một số nhà kinh tế và những người khác, Bao gồm cả Tổng thống Donald Trump và ông Đề cử Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Judy Shelton, ủng hộ việc quay trở lại tiêu chuẩn vàng vì nó sẽ áp đặt các quy tắc mới và "kỷ luật" vào một ngân hàng trung ương mà họ coi là quá mạnh và hành động của họ mà họ cho là sai sót.

Đây là một số lý do khiến đề cử của Shelton gây tranh cãi tại Thượng viện, đã bỏ phiếu chống lại việc xác nhận cô ấy vào ngày 17 tháng XNUMX - mặc dù những người ủng hộ đảng Cộng hòa của cô ấy có thể có cơ hội thử lại.

Là một nhà kinh tế tập trung vào các chính sách tỷ giá hối đoái, Tôi đã dành rất nhiều thời gian nghiên cứu chính sách tiền tệ và tỷ giá hối đoái. Nhìn lại bản vị vàng và lý do tại sao thế giới ngừng sử dụng nó cho thấy nó tốt nhất được để lại như một di tích của lịch sử.

Ổn định - trong thời gian tốt

Bản vị vàng là một hệ thống tỷ giá hối đoái trong đó đồng tiền của mỗi quốc gia được định giá tương đương với một lượng vàng cố định.

Trong cuối thế kỷ 19 và đầu thế kỷ 20, một ounce vàng giá $ 20.67 ở Hoa Kỳ và ?4.24 ở Anh. Điều này có nghĩa là ai đó có thể chuyển đổi một bảng Anh thành 4.86 ​​đô la và ngược lại.

Các quốc gia theo tiêu chuẩn vàng - mà bao gồm tất cả các nước công nghiệp lớn trong thời kỳ hoàng kim của hệ thống từ 1871 đến 1914 - có giá cố định cho một ounce vàng và do đó tỷ giá hối đoái cố định với những người khác sử dụng hệ thống. Họ giữ cùng một chốt vàng trong suốt thời kỳ.

Bản vị vàng ổn định giá trị tiền tệ và do đó, thúc đẩy thương mại và đầu tư, thúc đẩy cái được gọi là thời đại toàn cầu hóa đầu tiên. Hệ thống này sụp đổ vào năm 1914 khi Chiến tranh thế giới thứ nhất bùng nổ, khi hầu hết các quốc gia đình chỉ việc sử dụng nó. Sau đó, một số quốc gia như Anh và Mỹ tiếp tục dựa vào vàng làm trọng tâm trong chính sách tiền tệ của họ, nhưng căng thẳng địa chính trị kéo dài và chi phí chiến tranh cao khiến nó trở nên kém ổn định hơn nhiều, cho thấy những sai sót nghiêm trọng của nó trong thời kỳ khủng hoảng.

Sự khởi đầu của cuộc Đại suy thoái cuối cùng đã buộc Mỹ và các quốc gia khác vẫn gắn đồng tiền của họ với vàng phải từ bỏ hoàn toàn hệ thống này. Kinh tế gia Barry Eichengreen đã tìm thấy rằng những nỗ lực để duy trì bản vị vàng vào đầu cuộc Đại suy thoái cuối cùng đã làm trầm trọng thêm suy thoái vì chúng hạn chế khả năng của các ngân hàng trung ương như Fed trong việc phản ứng với điều kiện kinh tế xấu đi. Ví dụ, trong khi các ngân hàng trung ương ngày nay thường cắt giảm lãi suất để thúc đẩy nền kinh tế đang suy thoái, bản vị vàng yêu cầu họ chỉ tập trung vào việc giữ cho đồng tiền của họ được cố định với vàng.

Cuối cùng của vàng

Sau Chiến tranh thế giới thứ hai, các cường quốc hàng đầu phương Tây đã áp dụng một hệ thống tiền tệ quốc tế mới khiến đồng đô la Mỹ trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới.

Tất cả các loại tiền đều biến động liên quan đến đồng đô la, vốn có thể chuyển đổi thành vàng với tỷ giá 35 đô la một ounce. Một loạt các áp lực kinh tế, chính trị và toàn cầu trong những năm 1960 và 1970 đã buộc Tổng thống Richard Nixon phải từ bỏ tiêu chuẩn vàng một lần và mãi mãi bởi 1971.

Kể từ đó, các loại tiền tệ chính như đô la Mỹ đã được giao dịch tự do trên các sàn giao dịch toàn cầu và giá trị tương đối của chúng được xác định bởi các lực lượng thị trường. Đô la trong túi của bạn là được hỗ trợ bởi không có gì hơn hơn niềm tin của bạn rằng bạn sẽ có thể mua một con xúc xích với nó.

Judy Shelton vẫn có cơ hội được xác nhận. Sự ủng hộ của Shelton đối với tiêu chuẩn vàng chỉ là một lý do khiến việc đề cử của cô gặp khó khăn. Ảnh AP / J. Scott Applewhite

Quay lại những năm tháng 'vàng son'?

Các lập luận về việc quay trở lại chế độ bản vị vàng xuất hiện lại theo định kỳ, thường là vào khoảng thời gian khi lạm phát đang hoành hành, chẳng hạn như vào cuối những năm 1970. Những người ủng hộ nó khẳng định rằng các ngân hàng trung ương phải chịu trách nhiệm về việc lạm phát gia tăng, thông qua các chính sách như lãi suất thấp, và do đó, bản vị vàng là cần thiết để kiềm chế họ.

Tuy nhiên, điều đặc biệt kỳ quặc khi ủng hộ chế độ bản vị vàng vào thời điểm một trong những những vấn đề chính mà một bản vị vàng được cho là sẽ giải quyết - lạm phát bỏ trốn - đã ở mức thấp trong nhiều thập kỷ.

Hơn nữa, việc quay trở lại chế độ bản vị vàng sẽ tạo ra những vấn đề mới. Ví dụ, giá vàng di chuyển xung quanh rất nhiều. Một năm trước, một ounce vàng có giá 1,457 USD. Đại dịch đã giúp tăng giá 40% lên $ 2,049 vào tháng Tám. Tính đến ngày 18 tháng 1,885, nó là khoảng $ XNUMX. Rõ ràng, sẽ gây mất ổn định nếu đồng đô la được gắn với vàng khi giá của nó biến động dữ dội. Tỷ giá hối đoái giữa các loại tiền tệ chính thường ổn định hơn nhiều.

Quan trọng là, việc quay trở lại chế độ bản vị vàng sẽ khiến Fed phải nỗ lực giải quyết các điều kiện kinh tế đang thay đổi thông qua chính sách lãi suất. Fed sẽ không thể giảm lãi suất khi đối mặt với một cuộc khủng hoảng như cuộc khủng hoảng mà thế giới phải đối mặt ngày nay, bởi vì làm như vậy sẽ làm thay đổi giá trị của đồng đô la so với vàng.

Sự ủng hộ của Shelton đối với tiêu chuẩn vàng chỉ là một lý do khiến việc đề cử của cô gặp khó khăn. Khác bao gồm việc cô ấy thiếu hỗ trợ cho một Cục Dự trữ Liên bang độc lập và động cơ chính trị rõ ràng trong các vị trí chính sách của cô ấy. Ví dụ, các nhà kinh tế thường ủng hộ lãi suất thấp hơn khi tỷ lệ thất nghiệp cao và nền kinh tế đang suy thoái và tỷ lệ cao hơn khi tỷ lệ thất nghiệp thấp và nền kinh tế mạnh. Shelton phản đối tỷ lệ thấp khi một đảng viên Đảng Dân chủ ở trong Nhà Trắng và tỷ lệ thất nghiệp cao nhưng đã chấp nhận họ dưới thời Trump, mặc dù tỷ lệ thất nghiệp thấp.

Trong khi thường có cuộc tranh luận sôi nổi về chính sách tiền tệ, Shelton's các ý tưởng cho đến nay vẫn còn nằm ngoài xu hướng chủ đạo, và những nghi ngờ về động cơ chính trị của các vị trí của cô ấy nổi bật đến mức hàng trăm nhà kinh tế học lỗi lạc và Cựu sinh viên Fed đã thúc giục Thượng viện từ chối đề cử của cô.

Cục Dự trữ Liên bang là một cơ quan độc lập điều đó rất quan trọng đối với sự ổn định và thịnh vượng kinh tế của Mỹ. Giống như tòa án, điều quan trọng là nó phải hành động một cách chính trực và không bị cân nhắc về chính trị. Điều quan trọng không kém là nó không áp dụng các chính sách mất uy tín như tiêu chuẩn vàng, đây là một ví dụ rất kém về câu cách ngôn mà nó truyền cảm hứng.

Lưu ý

Michael Klein, Giáo sư Kinh tế Quốc tế tại Trường Fletcher, Đại học Tufts

Bài viết này được tái bản từ Conversation theo giấy phép Creative Commons. Đọc ban đầu bài viết.

Sách được đề xuất:

Vốn trong Hai-First Century
của Thomas Guletty. (Dịch bởi Arthur Goldhammer)

In Thủ đô trong thế kỷ XXI, Thomas Piketty phân tích một bộ sưu tập dữ liệu độc đáo từ hai mươi quốc gia, từ tận thế kỷ thứ mười tám, để khám phá các mô hình kinh tế và xã hội quan trọng. Nhưng xu hướng kinh tế không phải là hành động của Thiên Chúa. Hành động chính trị đã kiềm chế sự bất bình đẳng nguy hiểm trong quá khứ, Thomas Guletty nói, và có thể làm như vậy một lần nữa. Một công việc của tham vọng phi thường, độc đáo và nghiêm ngặt, Vốn trong Hai-First Century định hướng lại sự hiểu biết của chúng ta về lịch sử kinh tế và đối mặt với chúng ta với những bài học nghiêm túc cho ngày hôm nay. Những phát hiện của ông sẽ biến đổi cuộc tranh luận và thiết lập chương trình nghị sự cho thế hệ tư tưởng tiếp theo về sự giàu có và bất bình đẳng.

Bấm vào đây cho thêm thông tin và / hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.

Tài sản của thiên nhiên: Làm thế nào kinh doanh và xã hội phát triển bằng cách đầu tư vào thiên nhiên
của Mark R. Tercek và Jonathan S. Adams.

Giá trị tự nhiên là gì? Câu trả lời cho câu hỏi này mà theo truyền thống đã được đóng khung trong các điều khoản về môi trường, đang cách mạng hóa cách chúng ta làm kinh doanh. Trong Thiên nhiên, Mark Tercek, Giám đốc điều hành của Tổ chức bảo tồn thiên nhiên và cựu chủ ngân hàng đầu tư, đồng thời là nhà văn khoa học Jonathan Adams cho rằng thiên nhiên không chỉ là nền tảng của sự thịnh vượng của con người, mà còn là khoản đầu tư thương mại thông minh nhất mà bất kỳ doanh nghiệp hay chính phủ nào cũng có thể thực hiện. Các khu rừng, vùng đồng bằng ngập nước và các rạn hàu thường được xem đơn giản là nguyên liệu thô hoặc là chướng ngại vật cần được giải tỏa, trên thực tế rất quan trọng đối với sự thịnh vượng trong tương lai của chúng ta là công nghệ hoặc luật pháp hoặc đổi mới kinh doanh. Thiên nhiên cung cấp một hướng dẫn thiết yếu cho sự thịnh vượng kinh tế của thế giới và sức khỏe của môi trường.

Bấm vào đây cho thêm thông tin và / hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.

Vượt lên trên sự phẫn nộ: Điều gì đã xảy ra với nền kinh tế và nền dân chủ của chúng ta và cách khắc phục nó -- của Robert B. Reich

Trong cuốn sách kịp thời này, Robert B. Reich lập luận rằng không có gì tốt xảy ra ở Washington trừ khi công dân được tiếp sức và tổ chức để đảm bảo Washington hành động vì lợi ích công cộng. Bước đầu tiên là xem bức tranh lớn. Beyond Outrage kết nối các dấu chấm, cho thấy lý do tại sao phần thu nhập và sự giàu có ngày càng tăng lên hàng đầu đã gây khó khăn cho công việc và tăng trưởng cho mọi người khác, làm suy yếu nền dân chủ của chúng ta; khiến người Mỹ ngày càng trở nên hoài nghi về cuộc sống công cộng; và biến nhiều người Mỹ chống lại nhau. Ông cũng giải thích lý do tại sao các đề xuất của hồi quy quyền của Hồi giáo đã sai và cung cấp một lộ trình rõ ràng về những gì phải được thực hiện thay thế. Đây là một kế hoạch hành động cho tất cả những ai quan tâm đến tương lai của nước Mỹ.

Bấm vào đây để biết thêm thông tin hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.

Điều này thay đổi mọi thứ: Chiếm phố Wall và Phong trào 99%
bởi Sarah van Gelder và nhân viên của CÓ! Tạp chí.

Đây Changes Everything cho thấy phong trào Chiếm lĩnh đang thay đổi cách mọi người nhìn nhận bản thân và thế giới, loại xã hội mà họ tin là có thể, và sự tham gia của chính họ vào việc tạo ra một xã hội hoạt động cho 99% thay vì chỉ% 1. Nỗ lực để pigeonhole phong trào phi tập trung, phát triển nhanh chóng này đã dẫn đến sự nhầm lẫn và hiểu lầm. Trong tập này, các biên tập viên của VÂNG! Tạp chí tập hợp các tiếng nói từ bên trong và bên ngoài các cuộc biểu tình để truyền đạt các vấn đề, khả năng và tính cách liên quan đến phong trào Chiếm phố Wall. Cuốn sách này có sự đóng góp của Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, và những người khác, cũng như các nhà hoạt động nghề nghiệp đã ở đó từ đầu.

Bấm vào đây cho thêm thông tin và / hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.