Tổng thống Trump muốn lãi suất âm, nhưng chúng sẽ là thảm họa đối với nền kinh tế Mỹ và các mục tiêu của ông có thể đạt được tốt hơn bằng các phương tiện khác.

Đồng đô la mạnh lên so với đồng euro vào tháng 8, chỉ đơn thuần là dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ cắt giảm lãi suất chủ chốt của mình sang lãnh thổ tiêu cực. Các nhà đầu tư đang chạy trốn vào đồng đô la, khiến Tổng thống Trump phải tweet vào ngày 8 tháng 8, 30:

Đồng Euro đang giảm giá so với Đô la điên cuồng, điên cuồng, mang lại cho họ lợi thế xuất khẩu và sản xuất lớn. Và Fed KHÔNG CÓ!

Khi ECB cắt giảm lãi suất chính như dự đoán, từ% 0.4 âm sang% 0.5 âm, tổng thống đã tweet vào ngày 19 tháng 9 11:

Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất của chúng tôi xuống còn KHÔNG, hoặc ít hơn, và sau đó chúng tôi nên bắt đầu tái cấp vốn cho khoản nợ của mình. CHI PHÍ LÃI SUẤT CÓ THỂ KIẾM ĐƯỢC CÁCH XUỐNG, đồng thời kéo dài đáng kể thời hạn.

Và vào ngày 9 tháng 9, ông đã tweet:

Ngân hàng Trung ương châu Âu, hành động nhanh chóng, cắt giảm các điểm cơ bản 10. Họ đang cố gắng và thành công trong việc giảm giá đồng Euro so với đồng đô la RẤT mạnh, làm tổn thương xuất khẩu của Mỹ. Và Fed ngồi, và ngồi, và ngồi. Họ được trả tiền để vay tiền, trong khi chúng tôi đang trả lãi!

Tuy nhiên, lãi suất âm chưa được chứng minh là kích thích các nền kinh tế đã thử chúng và chúng sẽ tàn phá nền kinh tế Mỹ, vì những lý do duy nhất đối với đồng đô la Mỹ. ECB đã không đi đến lãi suất âm để đạt được lợi thế xuất khẩu. Đó là để giữ cho Liên minh châu Âu không bị sụp đổ, điều gì đó có thể xảy ra nếu Vương quốc Anh thực sự rút ra và Ý làm ​​theo, vì nó đã đe dọa sẽ làm. Nếu những gì Trump muốn là lãi suất vay rẻ cho chính phủ liên bang Hoa Kỳ, có một cách an toàn và dễ dàng hơn để có được chúng.

Lý do thực sự khiến ECB có lãi suất âm

Tại sao ECB trở nên tiêu cực đã bị Wolf Richter đóng đinh trong một bài báo 18 tháng chín trên WolfStreet.com. Sau khi lưu ý rằng lãi suất âm đã không được chứng minh là có lợi cho bất kỳ nền kinh tế nào mà họ hiện đang hoạt động và đã gây ra tác dụng phụ nghiêm trọng cho người dân và các ngân hàng, ông nói:

Tuy nhiên, lãi suất âm khi theo dõi và thêm vào QE khổng lồ có hiệu quả trong việc giữ cho Eurozone dán lại với nhau vì họ cho phép các quốc gia duy trì hoạt động mà không thể, nhưng sẽ cần, tự in tiền của mình để duy trì hoạt động. Họ đã làm như vậy bằng cách làm cho nguồn tài trợ dồi dào và gần như miễn phí, hoặc miễn phí, hoặc nhiều hơn là miễn phí.

Điều này bao gồm nợ chính phủ Ý, có lợi suất âm khi đáo hạn ba năm. … Việc cắt giảm lãi suất mới nhất của ECB, rất nhỏ và gây tranh cãi, được thiết kế để giúp Ý hơn nữa để nước này không phải từ bỏ đồng euro và thoát khỏi Khu vực đồng tiền chung châu Âu.

Hoa Kỳ không cần lãi suất âm để dán lại với nhau. Nó có thể in tiền riêng của mình.

Các chính phủ thành viên EU đã mất quyền chủ quyền để phát hành tiền của chính họ hoặc vay tiền do các ngân hàng trung ương của chính họ phát hành. Thí nghiệm thất bại ở EU là một nỗ lực kiếm tiền để duy trì nguồn cung tiền cố định, như thể đồng euro là một mặt hàng có nguồn cung hạn chế như vàng. Các ngân hàng trung ương của các quốc gia thành viên không có quyền bảo lãnh cho chính phủ của họ hoặc các ngân hàng địa phương thất bại của họ như Fed đã làm cho các ngân hàng Mỹ với sự nới lỏng định lượng lớn sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008. Trước cuộc khủng hoảng nợ Eurozone của 2011-12, ngay cả Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng bị cấm mua nợ có chủ quyền.

Các quy tắc đã thay đổi sau khi Hy Lạp và các nước Nam Âu khác gặp rắc rối nghiêm trọng, khiến lợi tức trái phiếu (lãi suất danh nghĩa) tăng vọt. Nhưng vỡ nợ hoặc tái cơ cấu nợ không được coi là một lựa chọn; và vào năm 2016, các quy định mới của EU yêu cầu “bảo lãnh” trước khi chính phủ có thể cứu trợ các ngân hàng đang thất bại. Khi một ngân hàng gặp khó khăn, các bên liên quan hiện tại - bao gồm cổ đông, chủ nợ cấp dưới và đôi khi thậm chí là chủ nợ cấp cao và người gửi tiền với số tiền gửi vượt quá số tiền được đảm bảo là 100,000 € - phải chịu lỗ trước khi quỹ đại chúng có thể được sử dụng. Chính phủ Ý đã biết được phản ứng dữ dội có thể xảy ra khi buộc các trái chủ của bốn ngân hàng nhỏ phải chịu lỗ. Một nạn nhân tiêu đề làm khi anh ta treo cổ và để lại một lời nhắn đổ lỗi cho ngân hàng của mình, đã lấy toàn bộ số tiền tiết kiệm € 100,000 của anh ta.

Trong khi đó, chương trình bảo lãnh được cho là chuyển các khoản lỗ ngân hàng từ các chính phủ sang các chủ nợ và người gửi tiền được phục vụ thay vì sợ người gửi tiền và các nhà đầu tư, khiến các ngân hàng run rẩy thậm chí còn run rẩy hơn. Tồi tệ hơn, yêu cầu về vốn tăng cao khiến các ngân hàng Ý không thể tăng vốn. Thay vì tán tỉnh với một thảm họa tại ngoại khác, Ý đã sẵn sàng để phô trương các quy tắc của EU hoặc rời khỏi Liên minh.

ECB cuối cùng đã tham gia vào nhóm nới lỏng định lượng và bắt đầu mua nợ chính phủ cùng với các tài sản tài chính khác. Bằng cách mua nợ với lãi suất âm, nó không chỉ giúp các chính phủ EU giảm gánh nặng lãi suất mà còn dần dần xóa bỏ nợ.

Điều đó giải thích cho ECB, nhưng tại sao các nhà đầu tư mua các trái phiếu này? Dựa theo John Ainger ở Bloomberg:

Các nhà đầu tư sẵn sàng trả một khoản tiền cao cấp và cuối cùng mất một khoản tiền vì họ cần sự tin cậy và thanh khoản mà chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao cung cấp. Các nhà đầu tư lớn như quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và tổ chức tài chính có thể có một vài nơi an toàn khác để lưu trữ tài sản của họ.

Nói tóm lại, họ là những người mua bị giam cầm. Các ngân hàng được yêu cầu nắm giữ chứng khoán chính phủ hoặc các tài sản chất lượng cao khác của thành phố khác theo quy định về vốn do Hội đồng ổn định tài chính ở Thụy Sĩ áp đặt. Vì các ngân hàng EU hiện phải trả cho ECB để giữ dự trữ ngân hàng của họ, nên họ cũng có thể giữ nợ có chủ quyền mang lại lợi nhuận âm, họ có thể bán được với mức lãi nếu lãi suất giảm hơn nữa.

Sói giàu Bình luận:

Các nhà đầu tư mua các trái phiếu này hy vọng rằng các ngân hàng trung ương sẽ đưa họ ra khỏi tay với lợi suất thậm chí thấp hơn (và giá cao hơn). Không ai mua một trái phiếu dài hạn mang lại tiêu cực để giữ nó đến ngày đáo hạn.

Tôi nói vậy, nhưng đây là những nhà quản lý tiền chuyên nghiệp mua những công cụ đó, hoặc những người phải mua chúng do yêu cầu phân bổ tài sản và ủy thác của họ, và họ không thực sự quan tâm. Đó là tiền của người khác, và họ sẽ thay đổi công việc hoặc được thăng chức hoặc bắt đầu mở một nhà hàng hay thứ gì đó, và họ sẽ thoát khỏi đó trong một vài năm. Tháng Tư moi le déluge.

Tại sao Hoa Kỳ không thể tiêu cực và thay vào đó, những gì nó có thể làm

Hoa Kỳ không cần lãi suất âm, bởi vì nó không có vấn đề của EU nhưng nó có những vấn đề khác đối với đồng đô la Mỹ có thể gây ra thảm họa nếu tỷ lệ âm được thi hành.

Đầu tiên là thị trường lớn cho các quỹ thị trường tiền tệ, đó là quan trọng hơn hoạt động thị trường hàng ngày ở Mỹ hơn ở châu Âu và Nhật Bản. Nếu lãi suất âm, các quỹ có thể thấy dòng tiền quy mô lớn, có thể làm gián đoạn tài trợ ngắn hạn cho các doanh nghiệp, ngân hàng và có lẽ cả Kho bạc. Người tiêu dùng cũng có thể phải đối mặt với các khoản phí mới để bù đắp cho tổn thất ngân hàng.

Thứ hai, đồng đô la Mỹ gắn bó chặt chẽ với thị trường lãi suất các công cụ phái sinh lãi suất, hiện được định giá hơn $ 500 nghìn tỷ. Là nhà phân tích độc quyền Rob Kirby giải thích, nền kinh tế sẽ sụp đổ nếu lãi suất âm, bởi vì các ngân hàng nắm giữ tỷ lệ cố định của các giao dịch hoán đổi cũng sẽ phải trả cho lãi suất thả nổi. Thị trường phái sinh sẽ đi xuống như một đống domino và đưa nền kinh tế Mỹ đi theo nó.

Có lẽ trong sự thừa nhận ngầm của những vấn đề đó, Chủ tịch Fed Jay Powell đã trả lời cho một câu hỏi về lãi suất âm vào tháng 9 18:

Lãi suất âm [là] một cái gì đó mà chúng tôi đã xem xét trong cuộc khủng hoảng tài chính và chọn không làm. Sau khi chúng tôi đạt được mức ràng buộc thấp hơn [tỷ lệ quỹ liên bang hiệu quả gần như không], chúng tôi đã chọn thực hiện nhiều hướng dẫn tích cực về phía trước và mua tài sản quy mô lớn. Giáo dục

Và nếu chúng ta tìm thấy chính mình vào một ngày nào đó trong tương lai một lần nữa với mức ràng buộc thấp hơn hiệu quả, không phải là điều chúng ta đang mong đợi, thì tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ xem xét việc sử dụng mua tài sản quy mô lớn và hướng dẫn chuyển tiếp.

Tôi không nghĩ rằng chúng ta đang xem xét sử dụng tỷ lệ âm.

Giả sử các giao dịch mua tài sản quy mô lớn được thực hiện vào một ngày nào đó trong tương lai là chứng khoán liên bang, chính phủ liên bang sẽ tài trợ cho khoản nợ của họ gần như không có lãi, vì Fed trả lại tiền lãi cho Kho bạc sau khi trừ chi phí. Và nếu trái phiếu được chuyển qua khi đáo hạn và được nắm giữ bởi Fed vô thời hạn, tiền có thể không chỉ được miễn lãi mà còn không có nợ. Đó không phải là lý thuyết cấp tiến mà là những gì thực sự xảy ra với giao dịch mua trái phiếu của Fed trong QE trước đó. Khi nó cố gắng để thư giãn các giao dịch mua vào mùa thu năm ngoái, kết quả là một cuộc khủng hoảng thị trường chứng khoán. Fed đang học được rằng QE là con đường một chiều.

Vấn đề theo luật hiện hành là cả tổng thống và Quốc hội đều không kiểm soát được liệu Fed Fed độc lập có mua chứng khoán liên bang hay không. Nhưng nếu Trump không thể khiến Powell đồng ý ăn trưa với các thỏa thuận này, Quốc hội có thể sửa đổi Đạo luật Dự trữ Liên bang để yêu cầu Fed hợp tác với Quốc hội để điều phối chính sách tài khóa và tiền tệ. Đây là những gì Luật ngân hàng của Nhật Bản yêu cầu, và nó đã rất thành công dưới thời Thủ tướng Shinz? Abe và “Abenomics”. Đó cũng là điều mà một nhóm cựu thống đốc ngân hàng trung ương do Philipp Hildebrand dẫn đầu đã đề xuất kết hợp với cuộc họp của các chủ ngân hàng trung ương ở Jackson Hole vào tháng trước, sau khi thừa nhận rằng các công cụ thông thường của các ngân hàng trung ương không hoạt động. Theo đề nghị của họ, các nhà kỹ trị của ngân hàng trung ương sẽ chịu trách nhiệm phân bổ các quỹ, nhưng tốt hơn sẽ là mô hình của Nhật Bản, khiến chính phủ liên bang kiểm soát việc phân bổ các quỹ chính sách tài khóa.

Ngân hàng Nhật Bản hiện đang nắm giữ gần một nửa số nợ liên bang của Nhật Bản, một động thái triệt để không gây ra siêu lạm phát như các nhà kinh tế học tiền tệ dự đoán trực tiếp. Trên thực tế, Ngân hàng Nhật Bản không thể có được tỷ lệ lạm phát của quốc gia ngay cả với mục tiêu phần trăm 2 khiêm tốn của mình. Tính đến tháng 8, tỷ lệ là 0.3% cực kỳ thấp. Nếu Fed tuân theo và mua 50% nợ của chính phủ Hoa Kỳ, Kho bạc có thể kiếm được số tiền kho bạc của họ bằng $ 11 nghìn tỷ tiền miễn lãi. Và nếu Fed tiếp tục lăn lộn về khoản nợ, Quốc hội và tổng thống có thể nhận được số tiền nghìn tỷ 11 này không chỉ miễn lãi mà còn không có nợ. Tổng thống Trump không thể có được một thỏa thuận tốt hơn thế.

Lưu ý

Ellen Brown là một luật sư, người sáng lập của Học viện ngân hàng côngvà tác giả của mười hai cuốn sách, bao gồm cuốn sách bán chạy nhất Mạng lưới nợ. Trong Giải pháp Ngân hàng Công, Cuốn sách mới nhất của cô, cô khám phá mô hình ngân hàng nào thành công về mặt lịch sử và trên toàn cầu. Cô 200 + bài viết blog đang ở EllenBrown.com.

Sách của tác giả này

Mạng lưới nợ: Sự thật gây sốc về hệ thống tiền của chúng tôi và làm thế nào chúng ta có thể thoát khỏi
bởi Ellen Hodgson Brown.

Nhấn vào đây để biết thêm và / hoặc để đặt cuốn sách này.

Giải pháp Ngân hàng Công cộng: Từ Khổ hạnh đến Thịnh vượng
của Ellen Brown.

Nhấn vào đây để biết thêm và / hoặc để đặt cuốn sách này.

Cấm y học: Điều trị ung thư không độc hại có hiệu quả đang bị ức chế?
bởi Ellen Hodgson Brown.

Nhấn vào đây để biết thêm và / hoặc để đặt cuốn sách này.

Sách được đề xuất:

Vốn trong Hai-First Century
của Thomas Guletty. (Dịch bởi Arthur Goldhammer)

In Thủ đô trong thế kỷ XXI, Thomas Piketty phân tích một bộ sưu tập dữ liệu độc đáo từ hai mươi quốc gia, từ tận thế kỷ thứ mười tám, để khám phá các mô hình kinh tế và xã hội quan trọng. Nhưng xu hướng kinh tế không phải là hành động của Thiên Chúa. Hành động chính trị đã kiềm chế sự bất bình đẳng nguy hiểm trong quá khứ, Thomas Guletty nói, và có thể làm như vậy một lần nữa. Một công việc của tham vọng phi thường, độc đáo và nghiêm ngặt, Vốn trong Hai-First Century định hướng lại sự hiểu biết của chúng ta về lịch sử kinh tế và đối mặt với chúng ta với những bài học nghiêm túc cho ngày hôm nay. Những phát hiện của ông sẽ biến đổi cuộc tranh luận và thiết lập chương trình nghị sự cho thế hệ tư tưởng tiếp theo về sự giàu có và bất bình đẳng.

Bấm vào đây cho thêm thông tin và / hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.

Tài sản của thiên nhiên: Làm thế nào kinh doanh và xã hội phát triển bằng cách đầu tư vào thiên nhiên
của Mark R. Tercek và Jonathan S. Adams.

Giá trị tự nhiên là gì? Câu trả lời cho câu hỏi này mà theo truyền thống đã được đóng khung trong các điều khoản về môi trường, đang cách mạng hóa cách chúng ta làm kinh doanh. Trong Thiên nhiên, Mark Tercek, Giám đốc điều hành của Tổ chức bảo tồn thiên nhiên và cựu chủ ngân hàng đầu tư, đồng thời là nhà văn khoa học Jonathan Adams cho rằng thiên nhiên không chỉ là nền tảng của sự thịnh vượng của con người, mà còn là khoản đầu tư thương mại thông minh nhất mà bất kỳ doanh nghiệp hay chính phủ nào cũng có thể thực hiện. Các khu rừng, vùng đồng bằng ngập nước và các rạn hàu thường được xem đơn giản là nguyên liệu thô hoặc là chướng ngại vật cần được giải tỏa, trên thực tế rất quan trọng đối với sự thịnh vượng trong tương lai của chúng ta là công nghệ hoặc luật pháp hoặc đổi mới kinh doanh. Thiên nhiên cung cấp một hướng dẫn thiết yếu cho sự thịnh vượng kinh tế của thế giới và sức khỏe của môi trường.

Bấm vào đây cho thêm thông tin và / hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.

Vượt lên trên sự phẫn nộ: Điều gì đã xảy ra với nền kinh tế và nền dân chủ của chúng ta và cách khắc phục nó -- của Robert B. Reich

Trong cuốn sách kịp thời này, Robert B. Reich lập luận rằng không có gì tốt xảy ra ở Washington trừ khi công dân được tiếp sức và tổ chức để đảm bảo Washington hành động vì lợi ích công cộng. Bước đầu tiên là xem bức tranh lớn. Beyond Outrage kết nối các dấu chấm, cho thấy lý do tại sao phần thu nhập và sự giàu có ngày càng tăng lên hàng đầu đã gây khó khăn cho công việc và tăng trưởng cho mọi người khác, làm suy yếu nền dân chủ của chúng ta; khiến người Mỹ ngày càng trở nên hoài nghi về cuộc sống công cộng; và biến nhiều người Mỹ chống lại nhau. Ông cũng giải thích lý do tại sao các đề xuất của hồi quy quyền của Hồi giáo đã sai và cung cấp một lộ trình rõ ràng về những gì phải được thực hiện thay thế. Đây là một kế hoạch hành động cho tất cả những ai quan tâm đến tương lai của nước Mỹ.

Bấm vào đây để biết thêm thông tin hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.

Điều này thay đổi mọi thứ: Chiếm phố Wall và Phong trào 99%
bởi Sarah van Gelder và nhân viên của CÓ! Tạp chí.

Đây Changes Everything cho thấy phong trào Chiếm lĩnh đang thay đổi cách mọi người nhìn nhận bản thân và thế giới, loại xã hội mà họ tin là có thể, và sự tham gia của chính họ vào việc tạo ra một xã hội hoạt động cho 99% thay vì chỉ% 1. Nỗ lực để pigeonhole phong trào phi tập trung, phát triển nhanh chóng này đã dẫn đến sự nhầm lẫn và hiểu lầm. Trong tập này, các biên tập viên của VÂNG! Tạp chí tập hợp các tiếng nói từ bên trong và bên ngoài các cuộc biểu tình để truyền đạt các vấn đề, khả năng và tính cách liên quan đến phong trào Chiếm phố Wall. Cuốn sách này có sự đóng góp của Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader, và những người khác, cũng như các nhà hoạt động nghề nghiệp đã ở đó từ đầu.

Bấm vào đây cho thêm thông tin và / hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.