Giá dầu: Cuối cùng, các quốc gia vùng Vịnh sẽ hết điện

Giá dầu: Cuối cùng, các quốc gia vùng Vịnh sẽ hết điện

OGiá il đã giảm gần một nửa trong sáu tháng tới dưới $ 60 / thùng nhờ sự từ chối cắt giảm sản xuất của OPEC. Điều này có nghĩa là tất cả các quốc gia thành viên đang sửa đổi chính sách chi tiêu của chính phủ. Trong khi các nước như IranVenezuela Đối mặt với một cuộc khủng hoảng tài chính sắp xảy ra, sự phân nhánh ngắn hạn cho các vương quốc dầu mỏ của bán đảo Ả Rập ít kịch tính hơn.

Tuy nhiên, về lâu dài, sự phụ thuộc rất cao của họ vào dầu đặt ra một thách thức cơ bản hơn so với hầu hết các đối thủ của họ.

Tình hình tiền mặt hiện tại

Các nhà sản xuất hydrocarbon lớn ở vùng Vịnh - Kuwait, Qatar, Ả Rập Saudi và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) - đã ghi nhận thặng dư tài chính đáng kể cho 2014, được hưởng lợi từ giá dầu cao vào đầu năm. Trong số các quốc gia của Hội đồng Hợp tác vùng Vịnh (GCC)Một mình Bahrain đã bị thâm hụt đáng kể.

Tuy nhiên, vẫn có vấn đề xây dựng cho tương lai: giá dầu mà ngân sách chính phủ phá vỡ thậm chí trung bình tăng hơn ba lần kể từ những 2000 đầu tiên khi các cam kết chi tiêu tăng lên.

Theo ước tính của IMF, hòa vốn hiện nằm trên giá dầu hiện tại của Bahrain, Oman, Ả Rập Saudi và UAE, thậm chí cả Kuwait và Qatar hiện đang chạm vào mức giá hiện tại.

Giá dầu hòa vốn của nhà nước vùng vịnh (US $ / thùng)

opec2 1 6IMF Tháng 10 2014 Steffen Hertognguồn:


Nhận thông tin mới nhất từ ​​Nội tâm


Ả Rập Saudi, UAE, Kuwait và Qatar có dự trữ ở nước ngoài đáng kể tương đương với một số ngân sách hàng năm, khiến họ mất nhiều thời gian để phát sinh thâm hụt mà không cần nợ. Bahrain và Oman, cả hai chỉ có dự trữ nhỏ ở nước ngoài, có ít chỗ hơn cho hoạt động tài chính. Bahrain nói riêng đã có nợ chính phủ hơn 40% GDP. Nó đã thực hiện một số biện pháp thắt lưng buộc bụng, là quốc gia duy nhất trong nhóm ước tính chi tiêu 2013 nằm dưới mức đó cho 2012.

Tuy nhiên, các chính phủ trong khu vực nhận thức rõ rằng sự tăng trưởng chi tiêu nhanh chóng trong thập kỷ qua không thể tiếp tục. Cách tiếp cận này có thể thấy dự trữ tài chính cạn kiệt trong vòng một thập kỷ trong trường hợp của Ả Rập Saudi và từ một đến hai thập kỷ cho những người khác.

Tiền lệ 90

Thời kỳ cuối cùng của giá dầu thấp và thắt lưng buộc bụng tài chính kéo dài từ giữa các 1980 đến cuối 1990. Chính phủ vùng Vịnh thường cắt giảm chi tiêu cho dự án và cơ sở hạ tầng trước tiên, bảo vệ tiền lương của chính phủ và các dịch vụ công cộng như giáo dục và y tế càng lâu càng tốt. Việc làm của nhà nước không chỉ được bảo vệ mà còn tiếp tục phát triển. Ả Rập Saudi gần như từ bỏ hoàn toàn chi tiêu vốn trong các 1990, dẫn đến sự suy giảm cơ sở hạ tầng công cộng chỉ được giải quyết trong thời kỳ bùng nổ dầu mỏ trong các 2000.

Trợ cấp theo mô hình tương tự. Ngân sách cho các khoản vay công nghiệp bị siết chặt và thuế quan tiện ích cho người dùng công nghiệp tăng lên, trong khi trợ cấp cho các hộ gia đình vẫn được bảo vệ - hoặc tăng thuế chỉ nhắm vào các hộ gia đình lớn hơn (và giàu hơn). Lấy một ví dụ khác của Saudi, hãng hàng không quốc gia đã tăng giá vé cho doanh nghiệp và hạng nhất trong các 1990 đầu tiên nhưng được bảo vệ giá trợ cấp cho khách du lịch kinh tế.

Khí hậu này rất khó khăn với các nhà sản xuất nhưng các nhà thầu bị ảnh hưởng nặng nề nhất, khiến hàng chục nghìn người phá sản. Bài học? Các quyền lợi lớn đối với việc làm, dịch vụ và trợ cấp nhạy cảm về mặt chính trị hơn các hình thức chi tiêu khác.

Các thông số cơ bản của chính sách vùng Vịnh đã không thay đổi kể từ đó. Nếu bất cứ điều gì, các quyền lợi phổ biến đã trở nên mạnh mẽ hơn và công dân trở nên có tổ chức tốt hơn trong việc yêu cầu họ - không giống như bất đồng chính trị, các cuộc biểu tình công khai và tư nhân ủng hộ tăng lương và việc làm của nhà nước hoặc chống lại cải cách trợ cấp thường được dung thứ và thường có hiệu quả. Ngược lại, doanh nghiệp tư nhân phải chịu áp lực công cộng ngày càng tăng do không cung cấp đủ việc làm cho công dân, do đó một lần nữa khiến nó trở thành mục tiêu đầu tiên của việc cắt giảm tài khóa.

Mẫu tài chính mới

Ngay cả khi giá dầu phục hồi, tình hình vẫn như sau: chi tiêu hiện tại sẽ phải tiếp tục tăng để đáp ứng số lượng công dân trong độ tuổi lao động ngày càng tăng, nhiều người trong số họ sẽ tiếp tục được tuyển dụng trong chính phủ. Chi tiêu cũng có thể phải tăng để giữ cho các cuộc khủng hoảng chính trị theo phong cách Mùa xuân Ả Rập. Tất cả điều này có nghĩa là chi tiêu vốn sẽ phải giảm.

Điều này có thể buộc các chính phủ thu hẹp hoặc thậm chí dừng một số dự án quy mô lớn, bao gồm cả một số cơ sở hạ tầng được lên kế hoạch cho World Cup 2022 ở Qatar. Về lâu dài, có nguy cơ thậm chí chi tiêu cơ sở hạ tầng thiết yếu bị siết chặt, như trường hợp ở các quốc gia vùng Vịnh kém giàu có ở 1990s. Điều này đến lượt nó có thể làm tổn hại chiến lược của khu vực đa dạng hóa để giảm sự phụ thuộc vào dầu mỏ, vốn đã nhắm đến mọi thứ, từ hóa dầu và khai thác đến hàng không và du lịch.

Bởi vì các nền kinh tế vùng Vịnh phụ thuộc đặc biệt nhiều vào chi tiêu của nhà nước, những khoản giảm này sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Trong ngắn hạn, điều này chủ yếu sẽ tác động đến các ngành kinh tế tùy thuộc vào chi tiêu dự án nhà nước. Trong mức giá hòa vốn cao từ trung bình đến dài hạn, bị khóa trong sự gia tăng leo thang trong chi tiêu hiện tại, có thể làm cho thâm hụt đặc hữu. Trong tình huống này, ngay cả chi tiêu hiện tại sẽ cần đến cao nguyên và có khả năng từ chối để cân bằng các cuốn sách, có nghĩa là sự đình trệ trong nền kinh tế tiêu dùng.

Những ràng buộc tài khóa là cơ hội chính sách

Giống như trong 1990, giá dầu giảm đã thúc đẩy các dấu hiệu của một cuộc tranh luận cải cách mới. Ngay cả ở Kuwait, nói chung là sự chậm trễ cải cách của khu vực, chính phủ bây giờ tranh luận công khai sự cần thiết phải cải cách tài khóa

Một cải cách cần thiết là giảm trợ cấp cho năng lượng trong nước. Giá năng lượng thấp nhất là so sánh toàn cầu, dẫn đến tiêu thụ quá mức quy mô lớn. Abu Dhabi tăng giá điện và nước vào tháng 11 năm ngoái, mặc dù cư dân nước ngoài phải gánh chịu gánh nặng.

Ước tính trợ cấp năng lượng vùng Vịnh theo% GDP

opec3 1 6Số liệu IMF, 2011

Một lựa chọn khác sẽ là tư nhân hóa các tài sản công cộng không thiết yếu, đó là đã được lên kế hoạch ở Ô-man. Hạn chế là việc định giá thị trường chứng khoán có khả năng bị giảm xuống chính xác khi nào số tiền thu được sẽ là cần thiết nhất. Các công ty đại chúng trong ngành hàng không, công nghiệp nặng, viễn thông và ngân hàng cũng là những công cụ cốt lõi trong chiến lược đa dạng hóa của GCC, vì vậy những người cầm quyền sẽ không muốn bán chúng.

Các nước vùng Vịnh cũng có khả năng tăng áp lực lên khu vực tư nhân để tuyển dụng nhiều công dân hơn. Điều này sẽ khó thực hiện, tuy nhiên, trong khi thị trường lao động địa phương vẫn mở cho lao động nhập cư chi phí thấp - một ván cốt lõi của mô hình kinh tế vùng Vịnh.

Những cải cách đau đớn khác?

Mặc dù IMF đã nói rằng các nước vùng Vịnh cần trở nên ít phụ thuộc hơn vào xăng dầu cho chi tiêu công trong những năm 30 vừa qua, thuế vẫn là một vấn đề chính trị. Không có chính phủ nào quản lý để đưa ra bất kỳ cải cách thuế đáng kể nào trong kỷ nguyên khổ hạnh của 1990. Kế hoạch đánh thuế giá trị gia tăng trên toàn GCC vẫn còn trên băng bất chấp nhiều năm tranh luận.

Một hệ thống thuế hiện đại cần một thời gian dài để xây dựng. Và vì các nền kinh tế này phụ thuộc quá nhiều vào chi tiêu của nhà nước, nên không rõ khu vực tư nhân có khả năng tự tạo doanh thu ở mức độ nào. Điều quan trọng là, việc đưa ra các loại thuế dựa trên diện rộng có khả năng làm phát sinh các yêu sách chính trị về phía doanh nghiệp và dân số nói chung mà các nhà cai trị vùng Vịnh sẽ cố gắng tránh cho đến khi quá muộn.

Tóm lại, việc giảm giá dầu hiện tại không gây ra mối đe dọa ngay lập tức đối với sự ổn định của vùng Vịnh. Ngay cả trong trường hợp của Bahrain và Oman, các nước láng giềng giàu có hơn của họ có thể ngăn chặn sự sụp đổ kinh tế không mong muốn về mặt chính trị thông qua các khoản tài trợ và cho vay. Và khi dự trữ ở nước ngoài của họ cạn kiệt, họ vẫn có thể trì hoãn điều không thể tránh khỏi bằng cách phát hành khoản nợ mà họ có thể buộc các ngân hàng địa phương chấp nhận.

Tuy nhiên, cuối cùng chi tiêu nhà nước và tăng trưởng kinh tế sẽ chậm lại và thậm chí đảo ngược. Trọng tâm của chính sách sẽ dần dần chuyển sang các cải cách đau đớn hơn nhưng cần thiết, tuy nhiên có thể là quá ít để quá muộn để ngăn chặn một cuộc khủng hoảng tài chính. Và khi thực tế cuối cùng bắt đầu bắt kịp với phần này của thế giới, sức mạnh khu vực và toàn cầu của nó dường như sẽ suy giảm.

Conversation

Bài viết này ban đầu được xuất bản vào Conversation
Đọc ban đầu bài viết.

Giới thiệu về Tác giả

hertog steffenSteffen Hertog là Phó giáo sư tại Trường Kinh tế và Khoa học Chính trị Luân Đôn .Steffen đã nghiên cứu nền kinh tế chính trị so sánh của vùng Vịnh và Trung Đông trong hơn một thập kỷ, làm việc với một số tổ chức trong nước và quốc tế. Ông là tác giả của bộ máy quan liêu của Ả Rập, "Princes, Broker và Bureaucrats: Oil and State in Saudi Arabia".

Cuốn sách của tác giả này:

Princes, Broker, và Bureaucrats: Dầu và Nhà nước ở Ả Rập Saudi
bởi Steffen Hertog.

Princes, Broker, và Bureaucrats: Dầu và Nhà nước ở Ả Rập Saudi của Steffen Hertog.In Princes, môi giới và quan liêu, đối xử triệt để nhất đối với nền kinh tế chính trị của Ả Rập Xê Út cho đến nay, Steffen Hertog khám phá một lịch sử chưa từng thấy về cách các đối thủ và ý tưởng ưu tú của nửa thế kỷ trước đã định hình nhà nước Saudi ngày nay và được phản ánh trong các chính sách của nước này. Các nghiên cứu điển hình về cải cách đầu tư nước ngoài, quốc hữu hóa thị trường lao động và gia nhập WTO cho thấy cách thức bộ máy được tài trợ bằng dầu này cho phép thực hiện chính sách nhanh chóng và thành công trong một số lĩnh vực chính sách, nhưng lại tạo ra sự thất bại trong điều phối và điều tiết ở những nơi khác.

Bấm vào đây để biết thêm thông tin và / hoặc đặt mua cuốn sách này trên Amazon.

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

theo dõi Nội bộ trên

facebook-iconbiểu tượng twitterbiểu tượng rss

Nhận tin mới nhất qua email

{Emailcloak = off}

ĐỌC MOST