Tại sao các nhà đầu tư chứng khoán trên các tầng cao hơn có nhiều rủi ro hơn

Tại sao các nhà đầu tư chứng khoán trên các tầng cao hơn có nhiều rủi ro hơn
Do hành vi tăng cao của Phố Wall có hành vi rủi ro?
ErickN / Shutterstock.com

Các cổ phiếu gần đây đang trên một chuyến đi gập ghềnh khi những lo ngại về một cuộc chiến thương mại khiến các nhà đầu tư phải suy nghĩ lại về sự thèm khát rủi ro.

Nhưng điều gì thúc đẩy mọi người chấp nhận rủi ro ngay từ đầu? Một mong muốn giàu có? Nỗi sợ thất bại? Personality? Giới Tính? Tuổi tác? Giáo dục? Cuộc đua?

Trong khi các nghiên cứu đã phát hiện ra rằng mỗi người có thể đóng một vai trò, nghiên cứu Tôi mới tiến hành với các đồng nghiệp đã tìm thấy một yếu tố đáng ngạc nhiên khác: vị trí của họ bên trong các tòa nhà, đặc biệt là khoảng cách của họ với mức đường phố.

Kinh doanh và môi trường

Winston Churchill, bản thân được biết đến như một người thích mạo hiểm, nói nổi tiếng: Voi Chúng tôi định hình các tòa nhà của chúng tôi và sau đó các tòa nhà của chúng tôi định hình chúng tôi.

Tuy nhiên, qua hơn 60 năm kể từ khi Churchill nói điều này, chúng ta vẫn không biết nhiều về các tòa nhà đóng vai trò trong việc định hình cách chúng ta cư xử.

Trong khi sự hiểu biết của chúng ta về tâm lý và hành vi của con người đã thay đổi hoàn toàn trong vài thập kỷ qua nhờ những tiến bộ trong nhiều ngành tâm lý học và khoa học thần kinh, nghiên cứu về mối liên hệ giữa con người và môi trường vật lý của họ dường như hầu hết đã bị gián đoạn kể từ khi 1970s.

Mặc dù vậy, một nhóm các học giả đặc biệt đã có những bước tiến lớn trong những năm gần đây khi hiểu được các tương tác môi trường-con người: các nhà nghiên cứu kinh doanh.

Ngày càng nhiều học giả trong các trường kinh doanh - bao gồm cả chính tôi - đã nghiên cứu về các quyết định tài chính và tiêu dùng của mọi người bị ảnh hưởng bởi các yếu tố trong môi trường xây dựng. Các nhãn hiệu đã xuất hiện để mô tả những phát hiện này, chẳng hạn như khí quyển, tiếp thị giác quan, thời gian, dịch vụ trực tuyến, nhận thức về các cơ sở dữ liệu và thời gian.

Chẳng hạn, các nghiên cứu đã chỉ ra rằng mọi người sáng tạo hơn trong những căn phòng có trần cao, nhiều khả năng bỏ phiếu ủng hộ các sáng kiến ​​giáo dục khi họ ở trong một trường học tìm kiếm sự đa dạng hơn khi mua sắm ở lối đi hẹp, thích những bộ phim lãng mạn trong phòng lạnh và có nhiều khả năng quyên góp cho các tổ chức từ thiện trong cài đặt ánh sáng rực rỡ.


Nhận thông tin mới nhất từ ​​Nội tâm


Trong khi các tài liệu đang phát triển trong lĩnh vực này thường rời rạc và phân tán trên các lĩnh vực như tiếp thị, tài chính và nghiên cứu tổ chức, những phát hiện này dù sao cũng rất hấp dẫn.

Điều gì gây ra rủi ro

Vì vậy, tất cả những gì có liên quan đến rủi ro?

Hầu hết mọi người muốn nghĩ rằng họ là những người ra quyết định ổn định và thái độ của họ đối với rủi ro là một phần tính cách của họ. Họ có thể mô tả bản thân là người thường xuyên bị che chở, quá cảnh giác hoặc ở đâu đó ở giữa - nhưng luôn luôn như vậy.

Tuy nhiên, nghiên cứu đã chỉ ra rằng chấp nhận rủi ro là một chức năng của các tình huống cũng nhiều như các đặc điểm. Những người tiên phong trong kinh tế học hành vi Daniel Kahneman và Amos Tversky, cũng như những người khác theo sau, đã phát hiện ra rằng các sở thích và hành vi rủi ro có thể thay đổi đáng kể tùy thuộc vào vô số các yếu tố bên ngoài, chẳng hạn như cách đưa ra quyết định, nguồn lực dành cho người ra quyết định và áp lực xã hội.

Tuy nhiên, nghiên cứu về tác động của môi trường vật lý đối với các quyết định rủi ro là rất ít. Cho đến gần đây, điều duy nhất chúng tôi thực sự biết về điều đó là những người là người thích mạo hiểm kinh niên thường tìm kiếm cảm giác hồi hộp trải qua ở độ cao lớn. Hãy suy nghĩ nhảy dù, nhảy bungee, trượt tuyết và như vậy.

Các đồng nghiệp của tôi và tôi tự hỏi nếu điều ngược lại là đúng. Nói cách khác, việc được đặt ở độ cao lớn có khiến mọi người tìm kiếm rủi ro nhiều hơn so với mức độ đường phố không?

Trong một loạt các nghiên cứu được công bố gần đây trong Tạp chí tâm lý tiêu dùng, chúng tôi thấy rằng xu hướng rủi ro thay đổi mạnh mẽ tùy thuộc vào vị trí của mọi người trong các tòa nhà, cụ thể là họ ở tầng nào.

Đi lên?

Chúng tôi bắt đầu khám phá chủ đề này bằng cách thu thập dữ liệu về hiệu suất quỹ và vị trí văn phòng từ hơn các quỹ phòng hộ 3,000, nơi cùng nhau giám sát hơn tài sản trị giá hơn 500 tỷ đô la.

Sau đó, chúng tôi đã kiểm tra mối tương quan giữa biến động quỹ phòng hộ và vị trí văn phòng về số lượng câu chuyện trên mặt đất. Chúng tôi thấy rằng khi độ cao của các văn phòng quản lý quỹ phòng hộ tăng lên, họ sẵn sàng chấp nhận rủi ro dẫn đến nhiều biến động. Điều này đúng ngay cả khi kiểm soát thống kê các yếu tố như tổng tài sản, chiến lược quỹ và một số biến số khác có thể khiến các quỹ phòng hộ tài nguyên hơn chiếm các văn phòng đắt tiền thường được tìm thấy ở các tòa nhà cao hơn.

Tiếp theo, chúng tôi đã tiến hành bốn nghiên cứu thực địa trên khắp các tiểu bang 22 Hoa Kỳ để khám phá mối liên hệ nhân quả giữa độ cao và rủi ro và để giải thích cách thức và thời điểm hiện tượng này xảy ra.

Một trong những nghiên cứu này liên quan đến việc tiến hành, theo đúng nghĩa đen, một thang máy thang máy - hoặc đưa ra một đề xuất trong thời gian cần thiết để đi từ tầng này sang tầng khác. Về cơ bản, một người thí nghiệm sẽ ngẫu nhiên gặp gỡ mọi người trong thang máy tại Trung tâm Phục hưng, một tòa nhà chọc trời tầng 73 ở Detroit, Michigan. Trong khi di chuyển lên hoặc xuống, người thử nghiệm sẽ đưa ra quyết định đầu tư tiềm năng (một thang máy 30-giây, nếu bạn muốn) liên quan đến việc quyết định phân bổ một số tiền nhất định giữa tài khoản tiết kiệm rủi ro thấp và đầu tư rủi ro cao .

Chúng tôi thấy rằng những người đi lên có nhiều khả năng đầu tư vào tùy chọn rủi ro (thay vì an toàn) so với những người đi xuống. Điều này đúng ngay cả khi chúng tôi hỏi cùng một người về hai khoản đầu tư khó so sánh, một lần trong khi đi lên và bên kia đang đi xuống. Chúng tôi đã sử dụng nhiều biện pháp kiểm soát khác để đảm bảo không có Đơn đặt hàng.

Trong một nghiên cứu khác, chúng tôi đã đặt ngẫu nhiên những người tham gia ở tầng trệt hoặc tầng ba của tòa nhà và yêu cầu họ đưa ra quyết định 10 với mức độ rủi ro và mức chi trả khác nhau. Chúng tôi thấy rằng mọi người mặc nhiên cảm thấy mạnh mẽ hơn ở độ cao cao hơn, do đó dẫn đến tăng hành vi tìm kiếm rủi ro - thường là một cách phi lý. Điều này phù hợp với phát hiện tâm lý trước đây gợi ý rằng những cá nhân cảm thấy mạnh mẽ có nhiều khả năng tìm kiếm rủi ro.

Không có người mạo hiểm ở Kansas

Những kết quả này cho thấy rằng trong khi các tòa nhà mà mọi người chiếm giữ hàng ngày có thể ảnh hưởng đến quyết định của họ ở điểm này hay điểm khác, thì tác động có thể có hậu quả hơn đối với các cá nhân làm việc trong nhà cao tầng và quản lý hàng triệu đô la đầu tư.

Vị trí văn phòng của gác xép có thể là một yếu tố thúc đẩy các nhà quản lý tiền chịu rủi ro vô lý, cho dù trong thời gian khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn trong 2008, biến động lịch sử trong thị trường tiền điện tử hoặc trong tăng kỷ lục thị trường chứng khoán đã kết thúc vào tháng Giêng.

Điều này có nghĩa là việc di chuyển Phố Wall từ các tòa nhà chọc trời của Manhattan đến vùng đồng bằng phẳng Kansas sẽ cứu chúng ta khỏi cuộc suy thoái tiếp theo? Chắc là không.

ConversationNhưng điểm cần nhớ là, như Churchill đã ám chỉ, các tòa nhà xung quanh chúng ta có thể có tác động mạnh mẽ đến các quyết định của chúng ta. Và các nhà khoa học hầu như không trầy xước bề mặt khi hiểu được những cách phức tạp trong đó nó có thể định hình chúng ta và hướng dẫn một cách tinh tế những suy nghĩ và hành động của chúng ta.

Giới thiệu về Tác giả

Sina Esteky, Trợ lý Giáo sư Marketing, Trường Kinh doanh Nông dân, Đại học Miami

Bài viết này ban đầu được xuất bản vào Conversation. Đọc ban đầu bài viết.

Sách liên quan

{amazonWS: searchindex = Books; Keywords = behavior và môi trường; maxresults = 3}

enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

theo dõi Nội bộ trên

facebook-iconbiểu tượng twitterbiểu tượng rss

Nhận tin mới nhất qua email

{Emailcloak = off}