Các hội nghị thượng đỉnh khí hậu ở Paris đã chỉ ra rằng các doanh nghiệp lớn trên toàn cầu hiện là cũng trên tàu với sự chuyển đổi sang nền kinh tế carbon thấp.
Tuy nhiên, các công cụ hứa hẹn nhất trong tài chính để thúc đẩy đầu tư xanh, đặc biệt là trái phiếu màu xanh lá cây, đã tồn tại gần một thập kỷ nay, bắt đầu với Ngân hàng Đầu tư Châu Âu (EIB) Trái phiếu nhận thức khí hậu 2007.
Tại sao trái phiếu xanh không đi vào dòng chính của tài chính, và điều gì đang kìm hãm chúng?
Để được rõ ràng, sự nổi lên của trái phiếu màu xanh lá cây đã được ấn tượng: trong khi đợt phát hành lên tới chỉ US $ 4 tỷ 2010, họ đã gần mười lần số đó bởi 2014, đại diện Mỹ 37 tỷ $ trong khối lượng phát hành mới. Tuy nhiên, trái phiếu màu xanh lá cây chưa đạt được một khối lượng quan trọng bởi vì sự phát triển của họ bắt nguồn từ một cơ sở nhỏ, cho rằng thu nhập cố định toàn cầu tạo thành Mỹ $ 80 nghìn tỷ trong giá trị vượt trội.
Một yếu tố quan trọng kìm hãm sự phát triển rộng hơn của trái phiếu xanh là thực tế là việc phát hành của họ vẫn bị rớt xuống một vài người chơi lớn. Các nguồn phát lớn nhất của trái phiếu xanh vẫn là tổ chức phát triển đa phương lớn trong đó tổng cộng chiếm gần một nửa (44%) các đợt phát hành mới trong 2014, trong khi khu vực doanh nghiệp chiếm một phần ba tổng số.
Ngân hàng Thế giới một mình đã thực hiện giao dịch trái phiếu xanh 100 bằng 18 các loại tiền tệ khác nhau mà tích lũy đại diện cho hơn US $ 8.5 tỷ.
Có một cơ sở phát hành tập trung như vậy là không đủ để giới thiệu rộng hơn các công cụ tài chính xanh, và những người chơi tổ chức mới, đặc biệt là những người tham gia khu vực tư nhân, được yêu cầu mở rộng thị trường trái phiếu xanh.
Nhìn lại, một lý do bao quát cho sự tham gia hạn chế của khu vực tư nhân vào trái phiếu xanh là vì thông tin đăng nhập màu xanh lá cây của Google là ít quan trọng hơn trong các nền văn hóa doanh nghiệp trong quá khứ. Tuy nhiên, với thay đổi văn hóa diễn ra như đã thấy ở COP21, nhiều thực thể được dự kiến sẽ "xanh-up" của họ mô hình kinh doanh.
Điều quan trọng là cần lưu ý rằng, bởi vì trái phiếu màu xanh lá cây được chứng nhận đúng như các công cụ tài chính khí hậu-thân thiện, họ chỉ đại diện cho một phần của một thị trường trái phiếu lớn hơn, lỏng lẻo hơn định nghĩa "khí hậu phù hợp".
Mặc dù không được dán nhãn chính thức là trái phiếu màu xanh lá cây của Nhật Bản theo tự đánh giá môi trường thị trường này chiếm nhiều hơn 600 tỷ USD.
Thị trường trái phiếu xanh cũng bị thiếu sự đa dạng của dự án. Đối với thị trường trái phiếu liên kết khí hậu rộng lớn hơn bao gồm trái phiếu xanh, hai phân khúc lớn nhất là vận tải (gần 70%) và năng lượng (một 20% khác), nhưng giao thông gần như hoàn toàn là mạng lưới đường sắt được hỗ trợ bởi các thực thể nhà nước. Chỉ có 10% của thị trường canh tác phù hợp với khí hậu của thành phố này bao gồm các hạng mục xây dựng, nông nghiệp, quản lý chất thải và nước còn lại.
Thật là phấn khích khi thấy rằng các nước đang phát triển đã đi đầu trong việc phát hành chứng khoán phù hợp với khí hậu của Vương quốc Hồi giáo (không nhất thiết phải được chứng nhận là trái phiếu xanh), với Trung quốc một mình chiếm tỷ lệ 33% (US $ 164 tỷ) của các đợt phát hành phù hợp với khí hậu. Ấn Độ (15 tỷ USD), Brazil (3 tỷ USD) và Nam Phi (1 tỷ USD) cũng nằm trong số các thị trường mới nổi tham gia vào quá trình huy động vốn phù hợp với khí hậu.
Ở Úc, phạm vi phát hành trái phiếu xanh là vô cùng hứa hẹn, nhưng trong bối cảnh chung của Úc Một nghìn tỷ đô la thị trường trái phiếu, trái phiếu xanh vẫn phản ánh một phần phút của đợt phát hành, và nước này có chung tụt lại phía sau trong việc áp dụng nó. Điều này một phần là do sự không chắc chắn theo quy định và thù địch chính trị. Tuy nhiên, thực sự có một thế mạnh quan tâm trong trái phiếu xanh ở Úc, khi phát hành trái phiếu xanh 2015 của Một 600 $ triệu ANZ ngân hàng và Nam Úc trị giá hàng triệu đô la Úc dự án trang trại gió rõ ràng hiển thị.
Trên thực tế, hầu hết các ngân hàng lớn của Úc, bao gồm NAB, Westpacvà ANZ được nhúng ngón chân của họ trong không gian. Để tạo thuận lợi cho sự tăng trưởng mạnh tại Úc, tuy nhiên, các tổ chức tài chính phi ngân hàng cũng sẽ cần phải là một phần của phương trình, đó là lý do tại sao nó được khuyến khích rằng các lĩnh vực như thị trường bất động sản đang chuyển sang xe trái phiếu xanh cho việc huy động vốn.
Triển vọng tăng trưởng khối lượng thị trường đối với trái phiếu xanh là cực kỳ khả quan. một số dự báo đang cho thấy thị trường trái phiếu màu xanh lá cây sẽ tăng gấp một lần nữa trong năm nay như nó đã làm trong 2014, chạm vào Mỹ 100 tỷ $. Với sự tăng trưởng và tham gia vào "xanh hóa" tài chính, tài chính màu xanh lá cây có thể sớm trở thành chủ đạo.
Giới thiệu về Tác giả
Usman W. Chohan, Chuyên gia tư vấn, Viện Ngân hàng Thế giới (trước đó); Ứng cử viên Tiến sĩ, Kinh tế, Cải cách Chính sách Tài khóa, UNSW Australia. Công việc cải cách ngân sách của ông đã được sử dụng để thách thức và bối cảnh hóa các luật làm nền tảng cho các thể chế ngân sách lập pháp ở cả những nền dân chủ mạnh nhất [2], như ở Canada, nơi công việc của ông được sử dụng để thông báo về cuộc tranh luận mang tính bước ngoặt của Quốc hội về việc sửa đổi Đạo luật Văn phòng Ngân sách Nghị viện.
Bài viết này ban đầu được xuất bản vào Conversation. Đọc ban đầu bài viết.
Sách liên quan:
