Các ngân hàng vẫn có thể trốn tránh quy định gia tăng bằng cách chuyển các hoạt động sang ngân hàng bóng tối. Hệ thống này được thiết lập tốt như một phần của lĩnh vực tài chính, nhưng nó cung cấp các sản phẩm tách biệt một nhà đầu tư khỏi đầu tư, khiến việc đánh giá rủi ro và giá trị trở nên khó khăn hơn.

Sự thiếu minh bạch này làm tăng rủi ro trong hệ thống tài chính của chúng ta nói chung, khiến nó dễ bị tổn thương trước các loại cú sốc gây ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008. Một ví dụ hiện tại là cái gọi là Cơ hội bespoke bespoke được cung cấp bởi các ngân hàng bóng tối. Điều này tương tự như các nghĩa vụ nợ được thế chấp khét tiếng, các gói được tạo thành từ hàng ngàn khoản vay thế chấp, một số trong số đó là dưới gốc, đổ lỗi cho cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Shadow bank bao gồm các quỹ phòng hộ, quỹ đầu tư tư nhân, quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí và tài trợ, các công ty bảo hiểm và tài chính cung cấp trung gian tài chính mà không có thanh khoản công khai và bảo lãnh tín dụng rõ ràng từ chính phủ. Ngân hàng bóng tối thường được đặt tại các trung tâm tài chính nước ngoài quy định nhẹ.

Trong giai đoạn dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, một phần lớn tài chính của các tài sản được chứng khoán hóa cho phép các ngân hàng được quy định vượt quá giới hạn về rủi ro của họ đã được xử lý bởi ngành ngân hàng bóng tối.

Cho đến ngày nay, ngân hàng bóng tối tiếp tục đóng góp đáng kể để tài trợ cho nền kinh tế thực sự. Ví dụ, theo Ban ổn định tài chính, trong 2013 tài sản ngân hàng bóng chiếm đại diện 25% tổng tài sản hệ thống tài chính. Trong khi tăng trưởng trung bình hàng năm về tài sản của các ngân hàng (2011-2014) là 5.6%, thì tăng trưởng ngân hàng bóng tối chỉ ở mức 6.3%.


đồ họa đăng ký nội tâm


So sánh tỷ lệ tài sản ngân hàng bóng tối giữa các quốc gia giữa 2010 và 2014 cho thấy mức tăng lớn nhất của Trung Quốc từ 2% đến 8%, trong khi Hoa Kỳ duy trì sự thống trị của mình trên thị trường ngân hàng bóng tối với khoảng 40%.

Sự thất bại của khu vực tư nhân đảm bảo giúp ngân hàng bóng tối chịu đựng cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu có thể bắt nguồn từ những rủi ro bị đánh giá thấp bởi các tổ chức xếp hạng tín dụng, nhà quản lý rủi ro và nhà đầu tư. Cơ quan xếp hạng tín dụng thiếu minh bạch, khi nói đến việc giải thích các phương pháp của họ (thường được ngụy trang dưới dạng tin tưởng thương mại hóa), tiếp tục gây khó khăn cho bên thứ ba trong việc kiểm tra đánh giá.

Nguồn cung dư thừa tín dụng rẻ cũng góp phần tạo ra rủi ro trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu của 2008. Điều này là do các nhà đầu tư đánh giá quá cao giá trị của tín dụng tư nhân và tăng cường thanh khoản.

Một trong những thách thức chính đối với các cơ quan quản lý hiện nay là đưa ra các quy tắc và tiêu chuẩn yêu cầu thị trường bóng tối phải giữ đủ thanh khoản để đủ nhạy cảm với rủi ro. Tuy nhiên, khi các nhà đầu tư và trung gian tài chính không xác định được rủi ro mới, ít có khả năng các cơ quan quản lý - những người có ít nguồn lực hơn - sẽ thành công.

Tăng yêu cầu về vốn có thể hạn chế năng lực của các trung gian tài chính để mở rộng các hoạt động rủi ro, mặc dù giám sát đòn bẩy ngân hàng tổng thể có thể tốt hơn. Điều này là do xếp hạng tín dụng không thể dựa vào rủi ro bị bỏ qua. Tương tự, giám sát sự gia tăng của các ngân hàng được quy định đối với ngân hàng bóng tối hoặc đổi mới tài chính chưa được kiểm tra cũng có thể trở thành một phần trong kho vũ khí của cơ quan quản lý.

Nhưng vẫn còn một vấn đề lớn khó có thể được giải quyết bằng bất kỳ quy định nào. Quy định có nghĩa là đạt được sự cân bằng tốt giữa giám sát chặt chẽ và cho phép không gian đổi mới tài chính vì mất tính đa dạng có thể tạo ra các kênh truyền tải mạnh hơn và có thể khiến hệ thống tài chính gặp rủi ro hệ thống lớn hơn.

Quá ít quy định khuyến khích chấp nhận rủi ro quá mức, trong khi quy định quá chặt chẽ buộc phải bóp nghẹt khu vực tài chính cung cấp huyết mạch cho nền kinh tế. Tạo ra sự cân bằng tốt như vậy là không thể trong một lĩnh vực tài chính toàn cầu năng động.

Hiệp định Basel, được thiết lập để tăng cường quy định sau cuộc khủng hoảng tài chính, sẽ tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong việc giúp quản lý rủi ro hệ thống như thế này. Ví dụ, các quy định có thể thu thập dữ liệu sẽ hữu ích trong quy định vĩ mô, thực hiện hành động để giảm các rủi ro khác nhau và cảnh giác với các xu hướng đang diễn ra.

Các cơ quan quản lý cần chú ý đến các xu hướng trong ngân hàng bóng tối như một phần của điều này, để đảm bảo tính minh bạch. Tuy nhiên, bản chất của lĩnh vực này, các chuỗi dài và nhiều đối tác với nghĩa vụ tài chính không rõ ràng, sẽ tiếp tục làm cho công việc của cơ quan quản lý rất khó khăn.

Giới thiệu về Tác giả

ConversationNecmi K Avkiran, Phó Giáo sư Tài chính Ngân hàng, Đại học Queensland

Bài viết này ban đầu được xuất bản vào Conversation. Đọc ban đầu bài viết.

Sách liên quan

at Thị trường InnerSelf và Amazon